La guerre en Iran se poursuit toujours : combien l'économie mondiale peut-elle encore encaisser ?

Pendant des mois, Donald Trump a prédit une fin rapide de son conflit au Moyen-Orient et la réouverture du détroit d'Ormuz, qui était auparavant le point de transit d'environ un cinquième du pétrole maritime mondial.

Son échec à atteindre cet objectif a des conséquences considérables pour presque toutes les nations de la planète. Mais jusqu'où ces conséquences s'étendent-elles ?

Six mois après le début des frappes américaines et israéliennes sur l'Iran à la fin février, le détroit reste effectivement clos. Le trafic, qui atteignait autrefois 130 navires par jour, est tombé à aussi peu que huit. Des analystes l'ont décrit comme la plus grande perturbation énergétique de l'histoire enregistrée.

Tout le monde l'a ressenti. Le baril de Brent était à un peu plus de 72 $ à la veille de la guerre, a grimpé au-dessus de 112 $ fin mars, et se situe actuellement dans les hauts 80 $, soit plus de 20 % au-dessus des niveaux d’avant-guerre. La Banque mondiale a abaissé sa prévision de croissance mondiale pour 2026 à 2,5 %, la plus faible depuis la pandémie, et les Nations unies ont averti que les effets combinés sur l’énergie et l’alimentation pourraient pousser plus de 30 millions de personnes dans la pauvreté à l’échelle mondiale.

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Et bien sûr, le Sud global est le plus durement touché, car les gouvernements ont moins de capacité à protéger les citoyens, qui eux-mêmes disposent de moins d'économies.

Résilience

De manière générale, les pays exportateurs de pétrole ont tendance à en bénéficier puisque des prix du pétrole plus élevés entraînent une augmentation des recettes publiques. Les importateurs de pétrole en souffrent parce que leurs réserves de devises étrangères sont mises sous pression.

« Comparativement aux chocs pétroliers et de matières premières antérieurs tels que 2007-08 et 2021-22, de nombreuses économies du Sud global ont montré une plus grande résilience face au choc actuel », a déclaré Ronel Oberholzer, responsable de la division économie de l'Afrique subsaharienne chez S&P Global Market Intelligence, à Global South World. « Cependant, cela reflète une combinaison d'améliorations structurelles et de facteurs cycliques favorables, plutôt qu'une élimination fondamentale de la vulnérabilité. »

Les facteurs cycliques résultent de la hausse des prix des matières premières, dont les pays à faible revenu dépendent souvent de manière disproportionnée. Les changements structurels découlent des réformes des banques centrales, des cibles d'inflation plus crédibles, des taux de change plus flexibles et des réserves plus importantes, ainsi que d'une moindre dépendance aux combustibles fossiles importés, a déclaré Oberholzer.

Cette résilience a ses limites. Le Nigeria, l'un des plus grands exportateurs de pétrole brut d'Afrique, a vu l'inflation s'accentuer sous l'effet des coûts du carburant et des transports, car il reste dépendant des intrants de raffinage importés et des marchés pétroliers internationaux.

Alors que l'impact initial et le plus largement rapporté du conflit s'est fait sentir par les prix du pétrole, une deuxième exportation importante du Moyen-Orient a aussi été profondément affectée : les engrais. Le Golfe représente près d'un quart des exportations mondiales d'urée, et la guerre a mis hors service une grande partie de cette capacité. Les prix de l'urée, utilisée pour remplacer l'azote dans le sol, ont dépassé 850 dollars la tonne en avril, soit une hausse de 80 % en deux mois. L'accessibilité des engrais pour les agriculteurs est désormais à son niveau le plus faible depuis la mi-2022.

Contrairement aux prix du pétrole, dont les hausses se ressentent presque immédiatement sur les marchés mondiaux, les prix des engrais mettent plus de temps à se répercuter sur l'économie.

« Les agriculteurs prennent des décisions de semis et d'engrais bien avant les récoltes, ce qui signifie qu'une réduction de l'utilisation d'engrais aujourd'hui peut diminuer les rendements et faire grimper les prix des aliments plusieurs mois plus tard », a déclaré Oberholzer. « Même si le conflit prenait fin demain, certains effets persisteraient. »

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D'autres experts sont moins préoccupés par les impacts futurs.

« Si le prix est suffisamment élevé, il [engrais] sortira et les stocks seront reconstitués », a déclaré Joseph Glauber, chercheur émérite à l'International Food Policy Research Institute. « Je suis beaucoup plus inquiet pour le temps en ce moment. »

Glauber cite 2022 comme précédent. Les prix records des engrais cette année-là ont réduit les taux d’application mondiaux de potasse et de phosphate d’environ 10 %, avec peu d’effet sur les rendements. Parce que l’agriculture moderne applique généralement trop d’engrais, des prix élevés tendent à encourager des analyses de sol plus rigoureuses plutôt que des récoltes ratées.

Le phénomène El Niño actuel, prévu comme le plus intense depuis plus d’un siècle, est la préoccupation principale. Ce schéma devrait provoquer des pénuries d’eau à travers l’Asie du Sud, affectant les récoltes essentielles de riz.

Qui est le plus touché ?

Les pays les plus menacés par El Niño sont aussi ceux qui ont déjà le plus souffert de la guerre de Trump.

Marcelo Estevão, économiste en chef de l'Institute of International Finance, cite l'Inde, le Bangladesh et le Pakistan : « Pour ces pays, il ne s'agit pas simplement d'un choc de prix. Ils dépendent fortement de l'approvisionnement physique en pétrole en provenance du Moyen-Orient. »

La pénurie est déjà visible. Le Bangladesh a acheté du gaz naturel liquéfié à des prix proches de trois fois le tarif de référence habituel et a instauré des rationnements d'énergie. Le Pakistan est passé à une semaine de travail de quatre jours. Partout en Asie, les gouvernements qui dépendent du Golfe pour la majorité de leurs importations de brut ont été contraints de prendre des mesures d'urgence.

En revanche, d'après Estevão, les principales économies d'Amérique latine pourraient voir leur activité stimulée par les exportations de pétrole :

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« Dans les pays qui en bénéficient substantiellement, comme l'Argentine, le Brésil ou la Colombie, il incombe aux gouvernements d'utiliser les recettes supplémentaires pour résoudre les problèmes existants et alléger les difficultés des populations. Ils pourraient améliorer les dépenses sociales, pas forcément en les augmentant, mais en faisant mieux fonctionner les programmes gouvernementaux. »

Le Mexique fait exception. Longtemps associé à la production pétrolière via Pemex, il importe désormais plus de carburant qu’il n’en exporte, ce qui le rend exposé à la hausse des prix sans les recettes compensatoires.

Les gouvernements peuvent jouer un rôle majeur pour protéger les citoyens contre des hausses brutales des prix de l’énergie. Oberholzer de S&P cite le cas de l’Éthiopie, où le gouvernement a absorbé une proportion importante de la hausse des coûts pétroliers, bien que cela ait représenté un coût budgétaire considérable, qui devra finalement être assumé.

Pour la population et l'économie de l'Iran, bien sûr, les répercussions du conflit ont été d'un tout autre ordre de grandeur. Les médias d'État iraniens ont estimé le nombre de morts à plus de 3 300 à la mi-juin. Le FMI prévoit que l'économie iranienne se contractera de 6,1 % cette année, l'inflation alimentaire étant rapportée au‑dessus de 100 %.

Le Liban a lui aussi été dévasté, plus de 4 000 personnes ont été tuées et la pénurie alimentaire alimente une inflation galopante.

Et les dernières menaces de Trump ont été d'intensifier une guerre économique pour atteindre ses objectifs.

Mais pour d'autres pays de la région, malgré le traumatisme et le choc d'être devenus des participants involontaires, certains estiment que la crise actuelle pourrait avoir des effets positifs à plus long terme.

« Il y a un défi, et la région tente de le transformer en opportunité, pour dire, d’accord, c’est un défi aujourd’hui. La manière d’y faire face est en réalité de construire les infrastructures dont nous avons besoin autour de cela et de veiller à ce que nous continuions d’avoir des flux sans heurts, sans pour autant être pris en otage », a déclaré l’expert du Moyen-Orient Alain Bejjani.

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Bejjani, qui dirigeait auparavant l'une des plus grandes entreprises des ÉAU, le groupe Majid Al Futtaim, et est l'auteur deSUIVANT : diriger à travers les nouvelles réalités, a déclaré à Global South World que le conflit pourrait finir par résoudre un problème de longue date. Il souligne le plan annoncé par les Émirats arabes unis de rendre le détroit d'Ormuz superflu pour toutes leurs exportations, la nouvelle capacité portuaire de DP World du côté de Fujairah sur la péninsule, et les pipelines de l'Arabie saoudite vers la mer Rouge, des infrastructures qui, ensemble, peuvent déjà transporter une part substantielle de la production du Golfe en contournant le détroit plutôt qu'en le traversant.

Il soutient que l'Iran « n'a plus les capacités de provoquer, je dirais, des perturbations fondamentales de ce qui est fondamental. C'est positif et cela soutient une thèse d'une plus grande stabilité à court comme à long terme. »

La quantité de chocs supplémentaires que l'économie mondiale peut encaisser dépend moins des combats que du calendrier des réparations. Les prix du pétrole chuteraient rapidement si le détroit rouvrait. Les réseaux de transport maritime, les usines d'engrais et les stocks épuisés mettraient beaucoup plus de temps. Selon l'estimation d'Oberholzer, l'inflation alimentaire, la pression sur les devises et les factures accumulées par les gouvernements pour subventionner les carburants continueraient d'affecter les économies du Sud global pendant des mois après tout accord.

[Image :Deposit Photos]